O ímpeto observado em janeiro de 2026 nas exportações brasileiras de carne bovina e derivados não apenas se manteve, mas ganhou tração em fevereiro.

As exportações de carnes bovinas, in natura, congeladas e processadas e demais subprodutos bovinos tiveram um avanço expressivo de 22,2% no volume total exportado no primeiro bimestre deste ano, para cerca de 557.200 mil toneladas, acima das 455.900 mil toneladas embarcadas no mesmo período do ano passado. Excluindo o sebo bovino e outras gorduras, o total exportado foi de 520.600 toneladas, 23,2% acima na comparação anual, com base em informações da aduana brasileira.

Mais notável, contudo, foi o aumento de quase 40% na receita desses embarques, em dólares, na mesma base de comparação, superando o crescimento do volume exportado. Esse descolamento sinaliza uma importante recuperação das margens do setor, que conseguiu recompor sua rentabilidade a despeito de uma taxa de câmbio mais valorizada neste início de ano, que, em teoria, deveria frear os embarques e prejudicar o faturamento em reais.

A análise desagregada dos destinos confirma e reforça a hipótese sobre a dinâmica comercial do setor diante do novo arcabouço comercial imposto pela China.

Os envios para o país cresceram 22,8% no primeiro bimestre, totalizando 230.400 toneladas. Excluindo o sebo bovino, o volume total exportado somaria 223.500 toneladas, 21,6% acima do volume exportado no mesmo período do ano anterior. Esse movimento sustenta a leitura de que os frigoríficos brasileiros possam ter engatado uma verdadeira “corrida” de curto prazo, acelerando os abates e os embarques para garantir o escoamento de volumes isentos de tarifação antes que o teto da cota de 1,1 milhão de toneladas imposto por Pequim seja atingido. O volume atual representa pelo menos 20,3% da quota isenta do ano.

Assim, considerando as 223.500 toneladas, e mantido o mesmo ritmo do primeiro bimestre ao longo do restante do ano, o Brasil levaria pouco menos de dez meses para estourar o teto da quota chinesa imposta para 2026, deixando cerca de 450.000 aproximadamente fora do mercado chinês a serem redirecionadas a outros países. Se as exportações para a China em 2026 seguissem o mesmo volume do primeiro bimestre de 2025, levaríamos praticamente 12 meses para embarcar o 1,1 milhão de toneladas da quota.

Paralelamente, o Brasil tem conseguido ampliar seus embarques para outros mercados centrais. As exportações de carne bovina, exceto sebo e outras gorduras, para os Estados Unidos registraram um salto de 47,8% no período, totalizando quase 70.000 toneladas. Esse desempenho é impulsionado por uma dupla conjuntura: a retomada dos fluxos a partir de novembro do ano passado, após a suspensão, em julho, das tarifas contra o Brasil, e a forte demanda do mercado americano, que atualmente enfrenta escassez de oferta local de carne.

Outros destinos também apresentaram crescimentos significativos, evidenciando um esforço de diversificação tática: as exportações para o Chile avançaram 22,4% (totalizando 23.600 toneladas), enquanto os embarques para a Rússia saltaram 106% (somando 23.300 toneladas) e as vendas ao Egito cresceram 63,9% (totalizando 16.900 toneladas). Os embarques para o México também têm crescido significativamente, com o país já representando 2% do mercado brasileiro de exportações.

Apesar da expansão em mercados alternativos, a dependência estrutural em relação a poucos parceiros comerciais se manteve. A China continua sendo, de longe, o principal destino da carne bovina brasileira, absorvendo 42,9% das exportações neste primeiro bimestre, ligeiramente abaixo dos 43,5% registrados no ano passado.

Já os Estados Unidos ganharam market share (passando de 11,2% para 13,4%), assim como a Rússia, o Egito, as Filipinas e os Emirados Árabes Unidos. Como resultado, o volume das exportações concentrado nos dez maiores mercados totalizou 80,5% do total embarcado, indicando uma concentração ainda maior do que os 75,4% observados no mesmo período do ano anterior.

Ainda assim, é cedo para que o setor adote um tom otimista. Os números aparentemente superlativos do primeiro bimestre refletem, em grande medida, uma antecipação de embarques que pode cobrar seu preço nos próximos meses. Atualmente, o Brasil já embarcou pelo menos 20% da quota isenta de tarifas para o ano, e, mantido o ritmo atual de embarques, atingiria o teto antes do final de outubro. Uma vez esgotada a cota chinesa, a inflexão nos volumes será inevitável e os volumes excedentes (tarifados em 55%) perderão viabilidade comercial.

Nesse momento, a complexidade das cadeias globais de valor voltará ao centro do palco. O redirecionamento dos fluxos que deixarão de ir para a China esbarrará nas limitações já conhecidas: exigências sanitárias heterogêneas, acordos comerciais assimétricos e a rigidez do mix de produção nacional. Além disso, o aumento da concentração das exportações em poucos mercados eleva a exposição do Brasil a choques externos. A instabilidade e os conflitos no Oriente Médio, por exemplo, continuam sendo uma ameaça latente às rotas logísticas e ao escoamento para os mercados árabes, que vêm ganhando participação.

Por fim, o conflito militar no Oriente Médio encareceu os custos de transporte marítimo e deve limitar os embarques para os mercados da região, como a Arábia Saudita, os Emirados Árabes e Israel. A região representa cerca de 8% das exportações brasileiras de carne bovina, atrás apenas da China e dos Estados Unidos.

Somam-se a isso os desafios internos, como a perspectiva de um câmbio apreciado ao longo de 2026, que tende a comprimir a competitividade das exportações dolarizadas assim que o efeito da “corrida da cota” se dissipar. Portanto, o cenário base permanece inalterado: 2026 será um ano de ajustes profundos. Entre o alívio estatístico do primeiro bimestre e a reconfiguração forçada que ocorrerá no segundo semestre, o setor de proteína animal terá de provar sua resiliência e capacidade de adaptação em um ambiente global cada vez mais restritivo e fragmentado.

O autor: Rafael Barisauskas é professor de Economia na Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado (FECAP). Ingressou na Fastmarkets em 2019 como economista para a América Latina, analisando os mercados regionais de celulose, papel e embalagens, além da cobertura econômica para a região. Rafael trabalha com projeções econômicas desde 2013, acumulando um vasto conhecimento em comércio de commodities e organização industrial. Ele é mestre em Economia pela universidade KU Leuven, na Bélgica, focando sua pesquisa em análise das cadeias globais de valor na indústria de papel e celulose.

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O Brasil está diante uma oportunidade histórica: transformar sua vocação ambiental em liderança econômica global. Com a regulamentação do Sistema Brasileiro de Comércio de Emissões (SBCE), aprovada em dezembro de 2024, o país dá um passo decisivo rumo à consolidação de um mercado de carbono robusto, transparente e alinhado às melhores práticas ESG internacionais. A criação de um arcabouço legal claro e previsível é um passo fundamental para garantir segurança jurídica e atrair investimentos de longo prazo.

Compreender as mudanças institucionais que moldam esse novo ambiente regulatório é essencial para que empresas e formuladores de políticas possam alinhar estratégias de desenvolvimento econômico com os objetivos climáticos, beneficiando a todos os stakeholders das cadeias produtivas.

Inspirado em modelos bem-sucedidos como o da União Europeia, o SBCE estabelece um teto anual decrescente para emissões de gases de efeito estufa (GEE) em setores intensivos, como energia, indústria e transporte. Empresas que emitirem abaixo de suas cotas poderão vender créditos excedentes, enquanto aquelas que excederem precisarão comprar licenças adicionais para compensar.

Além disso, atividades como reflorestamento e captura de carbono poderão gerar créditos compensatórios, ampliando a oferta e incentivando práticas ainda mais sustentáveis. Isso deve criar um ambiente de negócios dinâmico, onde a eficiência ambiental se traduz em vantagem competitiva nacional. Estima-se que o mercado brasileiro de carbono possa gerar entre R$69-128 bilhões em receitas até 2030, além de atrair investimentos em inovação e tecnologias limpas. Os benefícios econômicos do mercado de carbono vão além da mitigação climática. Segundo o Ministério da Fazenda, a implementação do SBCE pode elevar o PIB brasileiro em até 2,25% até 2030, gerando 1,5 milhão de empregos adicionais.

Em paralelo ao avanço regulatório no Brasil, o mercado global de créditos de carbono também vem se expandindo e se sofisticando. O mercado voluntário de carbono (VCM) continua sendo o principal canal de transações, com grandes corporações globais como Meta e Amazon liderando a compra de créditos para compensar suas emissões. Apesar de uma queda de 27,5% na emissão de novos créditos no primeiro trimestre de 2025, segundo dados da Systemica, observou-se um aumento expressivo na demanda por créditos de alta integridade — aqueles com rastreabilidade, adicionalidade e cobenefícios sociais e ambientais.

Apenas nos primeiros três meses de 2025, mais de 55 milhões de toneladas de CO2 equivalente foram efetivamente negociadas, demonstrando o apetite crescente por compensações, de acordo com a Systemica. Esse cenário global cria uma janela de oportunidade estratégica para o Brasil, que reúne condições únicas para se tornar um dos maiores fornecedores de créditos de carbono do mundo.

Assim, a sanção da Lei 15.042/2024 e a criação do SBCE posicionam o país como um hub de soluções agrícolas e climáticas, com potencial para atrair investimentos estrangeiros e gerar divisas. Além disso, o fortalecimento do mercado de carbono estimula o desenvolvimento de instrumentos financeiros sustentáveis, como títulos verdes, linhas de crédito para agricultura regenerativa e financiamento climático, ampliando o impacto positivo sobre a economia nacional.

Segundo relatório do Banco Mundial, o valor total das transações em mercados regulados e voluntários de carbono atingiu cerca de US$ 978 bilhões em 2023, um aumento de 14% em relação ao ano anterior. Paralelamente, o mercado global de títulos verdes superou a marca de US$ 2,5 trilhões em emissões acumuladas, com destaque para projetos de energia renovável, infraestrutura sustentável e agricultura de baixo carbono.

As mudanças no uso da terra, sobretudo o desmatamento e a agropecuária concentram a maior parte das emissões no Brasil, o que destaca o papel crítico da conservação florestal, do manejo sustentável e da agricultura de baixo carbono. Apesar do setor agropecuário ter ficado de fora da regulamentação do mercado de carbono no Brasil, isto não limita o seu potencial gerador de créditos compensatórios e soluções econômico-climáticas.

A rentabilidade do mercado de carbono brasileiro tende a ser altamente competitiva em relação a outros mercados emergentes. Estudos recentes estimam que o preço médio do crédito de carbono de alta integridade pode variar entre US$ 15 e US$ 50 por tonelada, dependendo do tipo de projeto e da metodologia empregada. Considerando o potencial de emissão de créditos, o Brasil poderia gerar receitas anuais entre US$ 6 e US$ 15 bilhões, apenas com a comercialização internacional. Esta dinâmica representa uma fonte de divisas importante, contribuindo para o equilíbrio da balança comercial e para a diversificação do portfólio de exportações nacionais.

A adoção de sistemas integrados como a Integração Lavoura-Pecuária-Floresta (ILPF) tem se mostrado uma estratégia eficaz para aliar produtividade agropecuária à mitigação de emissões. Além de aumentar a eficiência do uso da terra, o sistema contribui para o sequestro de carbono, a conservação do solo e da biodiversidade, e a redução do uso de agroquímicos.

Segundo a Embrapa, propriedades que adotam ILPF podem registrar aumento de até 30% na produtividade e redução de custos operacionais em até 20%, além de obter receitas adicionais por meio da geração e venda de créditos de carbono. Um hectare sob ILPF pode gerar, em média, de 2 a 4 toneladas de CO2 equivalente em créditos por ano. Mais do que isso, estima-se que a expansão da prática ILPF possa evitar a emissão de até 10 milhões de toneladas de CO2 equivalente por década enquanto melhora a rentabilidade do produtor rural. Tais sistemas ainda elevam a resiliência do produtor ao risco climático, ampliando a rentabilidade e a atratividade do investimento.

De modo complementar, a socio bioeconomia da floresta em pé — baseada no uso sustentável de produtos florestais não madeireiros e na valorização de serviços ecossistêmicos — representa uma fronteira promissora para a geração de créditos de carbono e inclusão produtiva. O fortalecimento de cadeias como a de óleos vegetais, castanhas, resinas e extratos naturais pode gerar renda para comunidades tradicionais e indígenas, ao mesmo tempo em que contribui para a conservação da Amazônia e outros biomas.

Segundo estudo do IPEA (Zenaide Rodrigues Ferreira e José Eustáquio Ribeiro Vieira Filho), o uso de tecnologias sustentáveis na agropecuária, como sistemas integrados e práticas poupadoras de floresta, pode gerar um “efeito poupa-florestas” significativo, contribuindo para a redução das emissões do setor e promovendo uma trajetória de sustentabilidade ambiental. Esse indicador mede a área de vegetação nativa que deixou de ser convertida em uso agropecuário graças ao aumento da produtividade via tecnologias sustentáveis — como ILPF, plantio direto e genética avançada — e demonstra o potencial da agropecuária brasileira em reduzir emissões sem comprometer a produção. Somente em 2020, o efeito poupa-florestas no Brasil alcançou 43,2% do território nacional, o maior entre os países agroexportadores analisados, como Alemanha, França, Índia e Estados Unidos.

No setor florestal, o Brasil possui cerca de 9 milhões de hectares de florestas plantadas, que já respondem por mais de 90% da madeira produzida para fins industriais no país. O valor presente líquido (VPL) de um ativo florestal certificado pode superar R$ 20 mil por hectare ao longo de um ciclo de 7 anos, considerando receitas provenientes de madeira, biomassa, créditos de carbono e outros serviços ecossistêmicos. A rentabilidade média anual do setor tem sido de 12%-18% em projetos florestais integrados a mercados de carbono, evidenciando o apelo econômico dessas iniciativas. O setor também é responsável por uma absorção líquida estimada de 1,8 bilhão de toneladas de CO2 e, segundo dados do Developing Forest Based Industries, o que demonstra o potencial para liderar soluções climáticas com impacto econômico e social.

Assim, o setor florestal brasileiro e empresas do segmento de papel e celulose estão estrategicamente posicionados para se beneficiar desse novo cenário regulatório e financeiro. Empresas com ativos florestais certificados e práticas de manejo sustentável poderão monetizar seus estoques de carbono, diversificando receitas e reforçando sua imagem ESG. Na ponta final da cadeia, a crescente demanda por embalagens sustentáveis e a pressão regulatória internacional — como o EUDR na Europa — ampliam o espaço para soluções baseadas em fibras renováveis e rastreáveis.

Já os setores de energia e indústria, embora com menor participação, oferecem oportunidades significativas de descarbonização via eletrificação, eficiência energética e inovação tecnológica. O papel do mercado de carbono deverá ser de vetor de desenvolvimento sustentável, capaz de alinhar crescimento econômico, inclusão social e preservação ambiental.

A evolução institucional do mercado de carbono brasileiro será determinante para sua credibilidade internacional e para a integração com mercados globais, o que exige governança sólida, transparência e capacidade de enforcement. Para que o mercado brasileiro de carbono atinja sua maturidade, será essencial garantir governança transparente, mecanismos de verificação robustos e integração com mercados internacionais. A criação de um registro nacional de créditos, interoperável com plataformas globais, é um passo necessário para atrair investidores e consolidar o Brasil como hub de soluções climáticas.

Assim, o mercado de carbono não é apenas uma ferramenta de mitigação — é uma alavanca estratégica para o desenvolvimento sustentável do Brasil. Com ativos naturais únicos, capacidade técnica instalada e um novo marco regulatório em vigor, o país tem tudo para liderar a transição para uma economia de baixo carbono. Cabe agora ao setor produtivo, aos formuladores de políticas e à sociedade civil transformar essa oportunidade em realidade, e fazer uso da enorme vantagem competitiva que o Brasil tem no mercado ambiental para consolidar sua posição como líder global em soluções climáticas e econômicas.

O autor: Rafael Barisauskas é professor de Economia na Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado (FECAP). Ingressou na Fastmarkets em 2019 como economista para a América Latina, analisando os mercados regionais de celulose, papel e embalagens, além da cobertura econômica para a região. Rafael trabalha com projeções econômicas desde 2013, acumulando um vasto conhecimento em comércio de commodities e organização industrial. Ele é mestre em Economia pela universidade KU Leuven, na Bélgica, focando sua pesquisa em análise das cadeias globais de valor na indústria de papel e celulose.

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“A FECAP não apenas me deu as ferramentas para entender a economia, mas me ensinou a aplicá-las em contextos reais”, reflete Rafael, cujo trabalho hoje envolve analisar cadeias de valor regionais e orientar decisões estratégicas no setor de produtos florestais.

O diferencial da FECAP, segundo Rafael, manifestou-se desde os primeiros anos. “Tive acesso a professores que iam além da teoria, trazendo para a sala de aula casos reais e desafios do mercado financeiro”. Essa abordagem prática foi complementada por sua participação no Centro de Estudos de Conjuntura Econômica (Cecon), onde desenvolveu habilidades analíticas cruciais para sua atuação em consultoria. “O Cecon foi meu primeiro laboratório de economia aplicada, onde aprendi a traduzir dados em insights estratégicos”, explica.

A transição para o mercado de trabalho foi natural, impulsionada pela reputação da FECAP. “As portas se abriram porque o mercado reconhece o rigor da formação que recebemos”, afirma Rafael, que começou sua carreira em importantes consultorias econômicas antes de assumir sua posição atual. Na Fastmarkets RISI, ele aplica diariamente conceitos aprendidos na graduação, desde análise micro e macroeconômica, passando pelo uso de estatística preditiva para elaboração de previsões até a avaliação de políticas de desenvolvimento de longo prazo. “Minha dissertação sobre economia institucional na FECAP, por exemplo, hoje fundamenta minha análise de cadeias globais de valor”, destaca.

Após a conclusão de um mestrado internacional na Bélgica, Rafael retornou à FECAP para lecionar, como professor assistente de Agronegócio e Global Value Chains. “É gratificante poder contribuir para a formação de novos profissionais, replicando a mesma abordagem prática que tanto valorizei como aluno”. Suas aulas refletem sua experiência internacional, trazendo casos reais do mercado de commodities e agronegócio global.

Fluente em três idiomas e sócio de um e-commerce desde 2015, Rafael personifica o perfil multifacetado que a FECAP ajuda a desenvolver. “A instituição me ensinou que um economista deve ser tão bom com modelos teóricos quanto em comunicar suas implicações práticas”, observa. Essa visão se materializa em seu trabalho atual, onde traduz complexas análises regionais em recomendações acionáveis para empresas multinacionais.

Sua trajetória – da sala de aula em São Paulo às conferências internacionais como economista-chefe, e de volta à FECAP como professor – mostra como a instituição forma profissionais capazes de atuar em qualquer cenário global. “A FECAP não apenas me preparou para o mercado, mas me deu as bases para anos depois, ajudar a preparar a próxima geração de economistas. Na FECAP, os alunos aprendem economia como ela realmente é: uma ciência social aplicada, que exige tanto rigor quantitativo quanto sensibilidade para contextos institucionais”, finaliza.

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